Αγορά Αμοιβαίων Κεφαλαίων: Σταθερότητα μέσα στην αναταραχή

Ανάλυση του Κώστα Σιαμπράκου 

Με “ανακατωσούρα” σε παγκόσμιο επίπεδο ξεκίνησαν οι πρώτες Αυγουστιάτικες ημέρες, τόσο στις μετοχικές όσο και στις ομολογιακές αγορές, που προήλθε από το διπλό χτύπημα των επενδυτικών οίκων Fitch και Moody’s για υποβάθμιση της Αμερικανικής πιστοληπτικής διαβάθμισης και των μικρομεσαίων τραπεζών κατ΄ αντιστοιχία, όπως και την απόφαση της Ιταλικής κυβέρνησης για τυχόν φορολόγηση των υπερκερδών των εκεί τραπεζών.

Τα παραπάνω σε συνδυασμό με τη συνεχή ροή των εταιρικών αποτελεσμάτων και την αναμονή των στοιχείων, το απόγευμα της Πέμπτης, για τον πληθωρισμό στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, με περίσσεια ευκολία δημιούργησαν έναν ανάλογο βαθμό ανησυχιών στους επενδυτές και αισθητή μεταβλητότητα.

Η κινητικότητα άλλωστε στο αμέσως προηγούμενο διάστημα του δείκτη S&P 500 VIX, από τις 13,93 μονάδες στις 17,10 και κατόπιν στις 15,76 αποτυπώνει με τον καλύτερο δυνατό τρόπο τα όσα προ-αναφέραμε.

Ομοίως η εκτίναξη του spread του Αμερικάνικου 10ετους ομολόγου σε επίπεδα άνω των 400 μονάδων (μάλιστα στις 3 Αυγούστου άγγιξε τις 4,179 μονάδες) ή και αρκετών μετοχικών δεικτών με μέσες απώλειες περί του -2,5% (χωρίς να καταφέρει η Ελληνική μετοχική αγορά να εξαιρεθεί).

Φυσιολογικό επακόλουθο το αρνητικό πρόσημο σε αρκετές κατηγορίες των Α/Κ, που οδήγησαν το Ενεργητικό σε μικρή εβδομαδιαία υποχώρηση -0,28% και το διαμόρφωσαν στα 13,958 δις € (καθόλου, μακριά, βέβαια από την “τροχιά” του επιθυμητού ψυχολογικού ορίου των 14 δις €).

Οι απόλυτες απώλειες των 39,443 εκατ. €, συγκρατήθηκαν σε πολύ ανεκτά επίπεδα λόγω των νέων εισροών της αγοράς, αξίας 26,889 εκατ. € (με παράλληλη αύξηση μεριδίων 0,27%).

Η συγκεκριμένη αξία εισροών παρότι υπολείπεται παραπάνω από το ήμισυ του μέσου εβδομαδιαίου ρυθμού εισροών για το 2023 (που ανέρχεται σε 58,290 εκατ. €), κρίνεται ως πολύ ικανοποιητική, εάν αναλογιστούμε ότι είμαστε στην κορύφωση των καλοκαιρινών διακοπών των μεριδιούχων.

Η μέση απόδοση της αγοράς έκλεισε με πτωτικό πρόσημο -0,80%.

Από τις 18 κατηγορίες των Α/Κ οι 12 σημείωσαν ζημιές και οι 6 κέρδη. Σε μέση αρνητική απόδοση ξεχώρισαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με -2,95%, τα Funds of Funds Μετοχικά με -2,39% και τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με -2,05%.

Πιο συγκρατημένες οι μέσες απώλειες καθαρών τιμές για τις δύο Ελληνικές μετοχικού τύπου κατηγορίες, δηλ. τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με -1,01% και -0,90%, αντιστοίχως.

Οι κατηγορίες που κατέγραψαν μέση θετική απόδοση ήταν οι ομολογιακές, με εύρος που κυμάνθηκε από 0,07% για τα Funds of Funds Ομολογιακά έως και 0,43% για τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών – σημαντικό ρόλο έπαιξαν οι ισοτιμίες €, $ και λοιπών νομισμάτων.

Στην επενδυτική προτίμηση των μεριδιούχων ξεχώρισαν τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή με 26,777 εκατ. € και σε απόσταση τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 3,843 εκατ. €, τα Μικτά Α/Κ με 2,019 εκατ. € και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 1,817 εκατ. €. Στον αντίποδα, τις υψηλότερες εκροές υπέστησαν τα Funds of Funds Μικτά με 3,302 εκατ. €, τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 3,133 εκατ. € και τα Σύνθετα Α/Κ Absolute Return με 582 χιλ. €.

Από την έναρξη του έτους, η άνοδος του Ενεργητικού αγγίζει ποσοστιαία το 28,27%, που σε απόλυτα μεγέθη κεφαλαιοποίησης μεταφράζεται σε 3,076 δις €.

Οι εισροές αξίας 1,832 δις € συνεχίζουν να διαδραματίζουν τον πρωταρχικό ρόλο στην εν λόγω ενίσχυση του Ενεργητικού, με ρυθμό που κυμαίνεται περί του 59,55%.

Σας ευχόμαστε καλό 15Αύγουστο και υπόλοιπο διακοπών σε όλες/όλους.

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ  ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ